Правительство Японии в своем ежемесячном отчете за февраль снова отметило, что потребление находится на низком уровне, несмотря на резкий рост потребительских расходов, зафиксированный в прошлом году. В отчете, который был опубликован сегодня, правительство оставило общую оценку экономики без изменений, заявив, что экономика продолжает расти после завершения более чем 10-летнего периода, когда темпы роста были очень низкими. Вместе с тем, пессимистичная оценка уровня частного потребления свидетельствует о том, что Банку Японии потребуются еще более серьезные аргументы для того, чтобы обосновать решение оп повышении процентной ставки, которое может быть принято в среду. В февральском отчете употребляется формулировка, звучавшая в двух предыдущих отчетах Секретариата Кабинета министров Японии: "Экономика Японии растет, несмотря на некоторое снижение потребления". Эта же формулировка использовалась и в отчетах за предыдущие три месяца. В той части отчета, в которой идет речь об отдельных компонентах экономики, правительство также осторожно оценивает уровень потребления, отмечая, что он "практически не изменился".
Эта оценка свидетельствует о том, насколько скептически правительство относится к темпам роста частного потребления, о котором свидетельствовали данные по ВВП Японии, опубликованные в прошлый вторник. Потребление, которое отвечает за более чем 50% общего объема производства экономики Японии, выросло в IV квартале 2006 года на 1,1% после падения на 1,1% в предыдущем квартале. На фоне увеличения объема потребления годовой рост ВВП Японии в IV квартале с учетом коррекции на инфляцию составил 4,8%, что является самым высоким показателем с I квартала 2004 года. Тем не менее, представители правительства, в том числе и министр экономики Хироко Ота отметили, что не следует преувеличивать значение этих данных. По их словам, рост потребления был лишь коррекцией после необычно значительного падения потребления в III квартале из-за холодной погоды летом. Хироюки Инуэ, советник по экономическим вопросам в Секретариате кабинета министров Японии, выступавший перед журналистами после публикации февральского отчета, также был осторожен в оценке ценовой ситуации. По его словам, годовые изменения цен на потребительские продукты остаются "около нулевого уровня", если не учитывать расходы на энергоносители, единовременные факторы и цены на свежие продукты питания, которые подвержены сильным колебаниям. Отчет правительства Японии и его оценка ценовой ситуации свидетельствуют о том, что правительство Японии косвенным образом или напрямую будет призывать Банк Японии оставить процентную ставку на текущем уровне 0,25% на заседании, которое пройдет во вторник и в среду. В преддверии проведения летом парламентских выборов премьер-министр Японии Синдзо Абе стремится стимулировать рост экономики, чтобы показать, что он выполняет свои обещания сократить растущий разрыв между бедными и богатыми.
Доллар США на европейской сессии в понедельник торгуется разнонаправлено после выхода в США разочаровывающих экономических данных, которые усилили неопределенность перспектив денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. Аналитики отмечают, что на активность на валютном рынке была низкой в связи с празднованием во многих азиатских странах Нового года по китайскому календарю, а также в связи с празднованием Дня президента в США. Кроме того, ожидается, что многие участники рынка будут выравнивать позиции в преддверии заседания правления Банка Японии, которое завершится в среду. Некоторые аналитики опасаются, что повышение процентной ставки в Японии до 0,50% с 0,25% может спровоцировать закрытие позиций, открытых в рамках торговли на разнице между процентными ставками. При заключении таких сделок инвесторы заимствуют низко доходные валюты /например, японскую иену/ для инвестирования в валюты с более высокой доходностью. Последние данные Чикагской товарной биржи свидетельствуют о том, что спекулянты, сделавшие паузу в преддверии встречи Большой семерки в феврале, теперь снова начали накапливать длинные позиции по доллару. На этом фоне короткие позиции по иене и швейцарскому франку выросли до новых максимумов. Тем не менее, вопрос о том, как решение Банка Японии скажется на сделках на разнице между процентными ставками, остается нерешенным. Даже если ключевая процентная ставка Банка Японии будет повышена, она все равно будет оставаться значительно ниже процентных ставок в других крупнейших мировых экономиках.