Прошлая пятница вновь удивила крайней волатильностью и непредсказуемостью
рынка. Первоначально события происходили по намеченному нами сценарию,
евродоллар провалился до отметки 1.31 еще до новостей по индексу
потребительских цен. Однако в 16.30 Мск данные на удивление вновь показали
снижение корневой инфляции, с 2.7% г/г до 2.6% г/г, а общая инфляция выросла
слабее прогноза, с 1.3% до 2.0% против ожидаемых 2.2%. Публикация новости
привела к резкому отскоку по паре, росту до отметки 1.3184. Данные по
инфляции в очередной раз показали необоснованность заявлений представителей
ФРС о возможной необходимости повышения ставки в целях борьбы с инфляцией.
Казалось, что теперь-то необоснованное фундаментально усиление доллара
подойдет к концу, и евро вернется к своим недавним максимумам и пойдет далее
к отметке 1.35. Но не тут-то было. Совершенно без какого-либо основания
евродоллар начал падать. Вряд ли достаточным поводом можно считать выход в
17.00 Мск данных по притоку портфельного капитала в США за октябрь. Хотя
приток капитала оказался выше прогнозируемых 70 млрд. долл., на уровне 82
млрд. долл. эти данные для доллара по сути нейтральны. С одной стороны, она
показывает, насколько США остаются способны привлекать средства в свою
экономику, с другой стороны, чем больше привлечешь, тем больше придется и
отдавать. А учитывая огромную задержку (на дворе декабрь, а данные за
октябрь!), вряд ли можно говорить о значимости этих данных для рынка. В
16.30 вышли данные по промышленному производству США. Хотя промпроизводство
в ноябре показало рост на уровне 0.2% м/м против прогнозных 0.0%, загрузка
производственных мощностей упала с 82.2% до 81.8% против прогнозных 82.1%.
Так что данные также нельзя назвать однозначными. Тем не менее, в пятницу
вечером доллар компенсировал все потери, понесенные на новости по инфляции,
евродоллар падал в пятницу вплоть до отметки 1.3060. Легкий откат начался
ближе к ночи и только сегодня утром, когда была показана отметка 1.3115,
стало ясно, что на пятничном движении долларовые быки выдохлись, по крайней
пока.
В чем же причина столь странного поведения рынка? Напомним, что в
предпоследнюю пятницу на данных по пэйроллс рынок вел себя сходным образом:
сначала происходила сильная коррекция, и только позже евродоллар обновил
минимумы. Неделю назад мы уже объясняли, зачем необходим такой
предварительный коррекционный рост: для того, чтобы "вынести" игроков,
которые продают евро. В самом деле, если бы доллар продолжил свой рост в
форме ралли после данных в 16.30, как мы и планировали, то в районе
1.3030/40 произошла бы резкая фиксация прибылей от продаж и евродоллар тут
же бы пошел в отскок, после чего с высокой вероятностью рынок закрылся бы в
пятницу выше отметки 1.31. Очевидно, некие силы заинтересованы в усилении
доллара, в их интересах было создать такую ситуацию, чтобы евродоллар закрыл
неделю ниже отметки 1.31. Мы не получили в пятницу того усиления доллара в
форме ралли, какое ждали, это говорит о том, что движение вниз не закончено
и игроки, заинтересованные в усилении доллара, не спешат вкладывать силы в
последний удар. А раз так, значит цель этих игроков - это не отметка 1.3020
и даже не 1.2980. Цель - решающий прорыв уровня 1.30 и стабилизация курса в
районе 1.29 к концу года. Кому это может быть нужно? Ответ для нас
достаточно стандартен, похоже, что США снова нуждаются в большем объеме
средств и не собираются пока вставать на путь оздоровления экономики.
Недавно стало известно, что администрация президента Буша запланировала
дополнительные затраты в размере 100 млрд. долларов на компанию в Ираке.
Парламент, похоже, поддержит это начинание, тем самым демократы, шедшие на
выбор под девизом "против войны в Ираке", пойдут против своих обещаний. В
январе-феврале мы ждали нового цикла подкачки экономики, но не ждали, что
США начнут готовиться к нему столь основательно, да еще и проводить будут на
столь высоком курсе доллара.
Вернемся, однако к локальной ситуации. Сопротивление рынка, все еще
настроенного продавать доллары, действительно очень велико, поэтому сломать
его будет не так просто. Решительного удара и прорыва отметки 1.30 мы ждем
на этой неделе. Однако конкретно после вчерашнего падения евро у долларовых
быков явно кончилась евровая ликвидность. Ведь чтобы продавить курс евро
вниз, нужно продать на рынке большой объем евро, а для этого надо эти самые
евро иметь. Собственно точно такая же ситуация наблюдалась на рынке и после
падения евро в предпоследнюю пятницу. Евро явно выкупали против данных по
торговому балансу и на следующий день, чтобы начать атаку на евро в четверг
и продолжить ее в пятницу. Благоприятная сит
Архив аналитики рынка форекс GUTABANK